产品明细

　　中证智能财讯 中大力德（002896）10月27日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入8.22亿元，同比增长22.86%；归母净利润5732.46万元，同比增长34.53%；扣非净利润4582.51万元，同比增长45.62%；经营活动产生的现金流量净额为4822.87万元，同比增长40.74%；报告期内，中大力德基本每股收益为0.38元，加权平均净资产收益率为5.33%。

　　以10月26日收盘价计算，中大力德目前市盈率（TTM）约为63.77倍，市净率（LF）约为4.71倍，市销率（TTM）约为4.92倍。

　　根据三季报，公司第三季度实现营业总收入2.82亿元，同比增长30.92%，环比下降12.11%；归母净利润2405.04万元，同比增长108.95%，环比增长32.15%；扣非净利润2073.88万元，同比增长163.35%，环比增长41.71%。

　　资料显示，公司是从事机械传动与控制应用领域关键零部件的研发、生产、销售和服务的高新技术企业，成立以来深耕自动化传动与驱动装置的研发和制造，为各类机械设备提供安全、高效、精密的动力传动与控制应用解决方案。公司一直从事减速电机、减速器等核心零部件的生产和销售，并不断结合市场需求，借鉴国内外先进经验，加大研发投入，相继推出微型无刷直流减速电机、精密行星减速器、滚筒电机、RV减速器、谐波减速器、伺服驱动、永磁直流减速电机等产品。顺应行业小型化、集成化、一体化的发展趋势，致力于整合核心零部件系统，围绕工业自动化和工业机器人，形成了减速器+电机+驱动一体化的产品架构，推出“精密行星减速器+伺服电机+驱动”一体机、“RV减速器+伺服电机+驱动”一体机、“谐波减速器+伺服电机+驱动”一体机等模组化产品，实现产品结构升级。

　　2023年前三季度，公司毛利率为22.20%，同比下降1.41个百分点；净利率为6.97%，较上年同期上升0.60个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为24.18%，同比上升2.72个百分点，环比上升3.93个百分点；净利率为8.51%，较上年同期上升3.17个百分点，较上一季度上升2.84个百分点。

　　数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.33%，较上年同期增长0.09个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为4.97%，较上年同期增长0.34个百分点。

　　2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为4822.87万元，同比增长40.74%，主要系本期销售商品收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额1941.04万元，同比增加7482.88万元，主要系本期偿还债务支付的现金减少所致；投资活动现金流净额-1.94亿元，上年同期为-1.97亿元。

　　进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-2.24亿元，上年同期为-2.23亿元。

　　2023年前三季度，公司期间费用为1.26亿元，较上年同期增加1284.87万元；但期间费用率为15.34%，较上年同期下降1.59个百分点。其中，销售费用同比增长5.05%，管理费用同比增长20.23%，研发费用同比增长30.33%，财务费用同比下降84.24%。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为去年同期计提可转债利息；研发费用的变动主要因为本期研发直接材料耗用增加。

　　资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司货币资金较上年末减少65.69%，占公司总资产比重下降8.76个百分点；在建工程较上年末增加610.67%，占公司总资产比重上升8.08个百分点；应收账款较上年末增加111.74%，占公司总资产比重上升7.17个百分点；固定资产较上年末减少8.32%，占公司总资产比重下降5.03个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司短期借款较上年末增加45.97%，占公司总资产比重上升1.96个百分点，主要系本期银行借款增加；一年内到期的非流动负债较上年末增加3584.41%，占公司总资产比重上升1.91个百分点；应付账款较上年末增加11.33%，占公司总资产比重上升0.58个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少40.59%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为29.58%，相比上年末上升0.60个百分点；有息资产负债率为9.01%，相比上年末上升1.85个百分点。

　　三季报显示，2023年三季度末公司十大流通股东中，新进股东为鹏华新能源汽车主题混合型证券投资基金、上海浦东发展银行股份有限公司-鹏华创新未来混合型证券投资基金(LOF)、鹏华沪深港新兴成长灵活配置混合型证券投资基金、交银施罗德稳固收益债券型证券投资基金、高盛公司有限责任公司。在具体持股比例上，宁波中大力德投资有限公司、慈溪德立投资管理合伙企业(有限合伙)、中国国际金融股份有限公司、慈溪德正投资管理合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为4.15万户，较上半年末增长了4076户，增幅10.89%；户均持值由上半年末的18.65万元下降至14.26万元，降幅为23.54%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。